La compañía reportó ingresos por U$S 46.743 millones en el segundo trimestre fiscal 2026, impulsados por un Data Center que facturó U$S 41.100 millones y un crecimiento secuencial del negocio Blackwell del 17%. NVIDIA anuncia además una autorización de recompra de acciones por otros U$S 60.000 millones y proyecta ingresos para el próximo trimestre por U$S 54.000 millones.
Resultados: cifras, márgenes y ganancias por acción
NVIDIA informó a través de un comunicado en su portal institucional que sus ingresos para el trimestre cerrado el 27 de julio de 2025 fueron U$S 46.743 millones, un 6% más que en el trimestre previo y un 56% más que hace un año. El negocio de Data Center aportó U$S 41.100 millones, subiendo 5% frente al trimestre anterior y 56% interanual. En el segmento de Gaming la facturación fue de U$S 4.300 millones (+14% q/q; +49% a/a).
Los márgenes se mantuvieron en niveles excepcionales: margen bruto GAAP de 72,4% y no-GAAP de 72,7%. La utilidad neta GAAP del trimestre fue de U$S 26.422 millones, con una ganancia por acción diluida GAAP de U$S 1.08 y no-GAAP de U$S 1.05. Excluyendo el efecto de un relevo de inventario relacionado con H20 (ver más abajo), la ganancia por acción non-GAAP habría sido U$S 1.04.
Blackwell, H20 y la estrategia financiera
“Blackwell es la plataforma de IA que el mundo estaba esperando, entregando un salto generacional excepcional —la producción de Blackwell Ultra está en pleno impulso y la demanda es extraordinaria”, dijo Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA. “La computación a escala de rack con NVIDIA NVLink es revolucionaria, llega justo a tiempo mientras los modelos de IA de razonamiento generan aumentos de órdenes de magnitud en rendimiento de entrenamiento e inferencia. La carrera por la IA está en marcha, y Blackwell es la plataforma en su centro”.
En el trimestre no se registraron ventas de H20 a clientes con base en China; NVIDIA se benefició, no obstante, de un relevo de inventario de U$S 180 millones y de aproximadamente U$S 650 millones en ventas de H20 no restringidas a un cliente fuera de China. La inclusión y ajuste de estos ítems explican parte de la variación entre medidas GAAP y no-GAAP.
En materia de retorno al accionista, durante la primera mitad del año fiscal 2026 la empresa devolvió U$S 24.300 millones en recompras y dividendos; al cierre del trimestre quedaban U$S 14.700 millones disponibles del programa de recompra. El 26 de agosto de 2025 el directorio aprobó una autorización adicional de recompra por U$S 60.000 millones, sin fecha de expiración. NVIDIA también anunció un dividendo en efectivo de U$S 0.01 por acción con pago el 2 de octubre de 2025 (accionistas registrados al 11 de septiembre de 2025).
Perspectiva y riesgos
Para el tercer trimestre fiscal 2026 NVIDIA espera ingresos por U$S 54.000 millones (±2%) y márgenes brutos GAAP y no-GAAP en torno a 73.3% y 73.5% (±50 pb). La compañía no asumió, en su guía, embarques de H20 a China. NVIDIA proyecta además gastos de operación GAAP de aproximadamente U$S 5.900 millones y no-GAAP de U$S 4.200 millones, con crecimiento de gasto operativo para el año en el rango alto del 30%.
El panorama combina dos fuerzas: por un lado, una demanda extraordinaria por su plataforma Blackwell y avances en productos (NVLink, nuevas GPUs Blackwell Ultra, adopción en servidores empresariales); por otro, la complejidad geopolítica y regulatorias en torno a productos diseñados para China (H20) que introducen incertidumbre operativa y hacen sensibles algunas partes del guidance.
NVIDIA llega al segundo semestre fiscal con sólidos fundamentales operativos y una política agresiva de retornos al accionista. La pregunta para inversores y clientes será si la compañía puede sostener márgenes en el rango medio-alto del 70% mientras escala la producción de Blackwell Ultra y navega las restricciones regulatorias internacionales.