La compañía creadora de Claude habría proyectado colocar 866,7 millones de acciones, según una presentación que circuló entre bancos y luego fue retirada. El documento también reveló inversiones privadas por U$S 26.000 millones de Google, Nvidia, Microsoft y otros gigantes tecnológicos.
Anthropic se prepara para protagonizar una de las mayores salidas a Bolsa de la historia del sector tecnológico. Sin embargo, los primeros detalles financieros de la operación quedaron envueltos en incertidumbre después de que la compañía enviara a bancos una presentación con cifras que posteriormente calificó como inexactas y que decidió retirar.
Según informó Reuters el 9 de noviembre, un representante de Anthropic distribuyó una copia de la documentación que anticipaba una oferta de aproximadamente 867 millones de acciones Clase A, con un rango de precios de entre U$S 70 y U$S 80 por acción. Al poco tiempo, un segundo correo electrónico advirtió que los detalles sobre el precio eran incorrectos y que la presentación sería actualizada.
La compañía no precisó qué información contenía errores y declinó hacer comentarios. Por lo tanto, las cifras difundidas no constituyen todavía las condiciones definitivas de la oferta pública inicial (IPO).
El documento original indicaba que Anthropic planeaba vender alrededor de 843,3 millones de acciones, mientras que los accionistas existentes ofrecerían otras 23,3 millones. En total, la operación contemplaba 866,7 millones de títulos y podía recaudar hasta U$S 69.300 millones en el extremo superior del rango de precios.
La empresa esperaba iniciar formalmente las presentaciones a inversores, conocidas como roadshow, el martes, con la intención de definir el precio de colocación durante la semana siguiente.
Google, Nvidia y Microsoft: U$S 26.000 millones en inversiones privadas
Uno de los aspectos más relevantes de la documentación que circuló entre los bancos es la participación de algunos de los mayores protagonistas de la industria tecnológica en una colocación privada paralela a la IPO.
El documento señalaba que Anthropic había conseguido compromisos de inversión por U$S 26.000 millones mediante la emisión de acciones ordinarias Clase N al precio de la oferta pública. La operación se concretaría inmediatamente después de la salida a Bolsa.
Entre las compañías que participarían figuran Alphabet, a través de Google; Nvidia; Advanced Micro Devices (AMD); Broadcom; Micron Technology; Microsoft y Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
La participación de estos gigantes refleja hasta qué punto el financiamiento de Anthropic está conectado con el ecosistema de infraestructura de inteligencia artificial. Varias de estas compañías no son solamente inversores potenciales: también forman parte de la cadena de suministro de semiconductores, capacidad de procesamiento y servicios tecnológicos que necesita la empresa para expandirse.
Fundada en 2021 por antiguos ejecutivos de OpenAI, entre ellos Dario Amodei y su hermana Daniela Amodei, actual presidenta de Anthropic, la compañía se consolidó como uno de los principales desarrolladores de inteligencia artificial generativa gracias a su familia de modelos Claude.
Su crecimiento estuvo respaldado especialmente por Google y Amazon, que cumplen simultáneamente tres funciones: son inversores, proveedores de capacidad de cómputo y socios de distribución. Al mismo tiempo, ambas compañías desarrollan sus propias tecnologías de inteligencia artificial y compiten en distintos segmentos del mercado.
La dependencia de infraestructura es uno de los factores que explican las dimensiones financieras de Anthropic. Según la información incluida en la presentación, la compañía tenía compromisos de capacidad de cómputo cercanos a los U$S 900.000 millones con socios como Amazon y Google. Se trata de compromisos futuros que evidencian la escala de recursos necesarios para sostener su expansión, aunque parte de esa capacidad depende de financiamiento que está fuera del control directo de Anthropic.
Una valuación de hasta U$S 1,5 billones y señales de desaceleración
La salida a Bolsa se produce en un contexto complejo para las empresas vinculadas con la infraestructura de inteligencia artificial. Otras compañías del sector de centros de datos y servicios de computación en la nube postergaron o retiraron sus planes de cotización, en medio del aumento de las tasas de interés y de una fuerte caída en las acciones y los bonos de operadores como CoreWeave.
También crecen las preguntas sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de inteligencia artificial y la capacidad de las compañías para transformar sus inversiones en ingresos y rentabilidad.
En el caso de Anthropic, los inversores habían llegado a discutir una valuación de hasta U$S 2 billones. Sin embargo, esas expectativas se moderaron y, según había informado Reuters anteriormente, U$S 1,5 billones pasó a ser considerado el extremo superior de las estimaciones.
La compañía registró ingresos cercanos a U$S 17.000 millones durante los tres meses finalizados el 30 de septiembre, de acuerdo con una presentación modificada difundida a comienzos de noviembre. No obstante, Anthropic también reveló que su tasa de crecimiento trimestral había disminuido considerablemente.
Ese dato introduce un interrogante importante para los inversores: si bien la demanda de modelos de inteligencia artificial y servicios empresariales continúa impulsando los ingresos, el ritmo de expansión podría estar comenzando a moderarse.
La IPO permitirá medir el apetito del mercado por una de las compañías más importantes de la nueva industria de inteligencia artificial. Pero, antes de conocer su valuación definitiva, Anthropic deberá aclarar las condiciones de una operación que, incluso antes de concretarse, ya exhibe la dimensión financiera y las interdependencias tecnológicas que caracterizan a esta nueva etapa de la competencia global por la inteligencia artificial.
