Las fuertes bajas de fabricantes de chips y la creciente preocupación de los inversores reabren el debate sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial. Aunque el entusiasmo sigue intacto, el mercado comienza a exigir resultados concretos tras inversiones multimillonarias.
Durante los últimos dos años, la inteligencia artificial impulsó una de las mayores valorizaciones bursátiles de la historia reciente. Empresas de semiconductores, gigantes tecnológicos y desarrolladores de modelos de IA protagonizaron una carrera que prometía transformar la economía mundial. Sin embargo, en las últimas semanas comenzaron a aparecer señales de cautela entre los inversores, luego de fuertes caídas en las acciones de algunos de los principales fabricantes de chips.
Las bajas más pronunciadas se registraron en Asia. Los títulos de SK Hynix retrocedieron un 46% durante el último mes, mientras que Samsung Electronics perdió un 35% en el mismo período. La preocupación de los mercados pasa por una pregunta central: ¿es sostenible la demanda de chips que alimenta el auge de la inteligencia artificial?
Aun así, el contexto requiere matices. Pese a la reciente corrección, las acciones de ambas compañías todavía acumulan ganancias extraordinarias respecto del año anterior: alrededor de tres veces en el caso de SK Hynix y cinco veces para Samsung. Para numerosos analistas, parte de la caída responde simplemente a una toma de ganancias después de un crecimiento excepcional.
La incertidumbre también alcanzó a Estados Unidos. Las acciones de Google y Tesla registraron caídas temporales luego de anunciar que continuarán destinando miles de millones de dólares adicionales al desarrollo de inteligencia artificial, a pesar de que esas inversiones todavía no generan beneficios económicos equivalentes.
Esta semana, además, los resultados financieros de Meta, Microsoft y Amazon son observados con especial atención por Wall Street. Los inversores buscan determinar cuánto seguirán apostando estas compañías por la IA y, sobre todo, cuándo comenzarán a recuperar el enorme capital invertido en infraestructura, centros de datos y procesadores especializados.
La presión ya comenzó a reflejarse en el mercado. El índice tecnológico Nasdaq cerró recientemente cerca de un 9% por debajo del máximo histórico alcanzado en junio, afectado en parte por las dudas sobre el elevado gasto que demanda la inteligencia artificial.
Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, resumió esa preocupación al señalar que «todavía existe un saludable grado de escepticismo sobre la capacidad de estas inversiones para generar un nivel de retorno acorde».
No obstante, otros especialistas consideran que todavía es prematuro hablar del fin del ciclo alcista. Eileen Burbidge, una de las inversoras tecnológicas más reconocidas del Reino Unido, sostuvo que «la burbuja de la inteligencia artificial no explotó, simplemente está dejando escapar algo de aire», una definición que refleja una desaceleración del entusiasmo más que un cambio estructural en la industria.
China agrega presión al mercado
Otro factor que alimentó la incertidumbre fue el supuesto avance de una empresa china en los procesos de fabricación de semiconductores, lo que podría acercar al país a una mayor autosuficiencia en el diseño y producción de chips.
Ese escenario incrementa las dudas sobre si las grandes desarrolladoras de modelos de IA, como Meta, Alphabet, OpenAI y Anthropic, lograrán generar suficientes ingresos para justificar las inversiones de cientos de miles de millones de dólares destinadas a infraestructura y capacidad de procesamiento.
Como consecuencia, los anuncios de mayores inversiones en inteligencia artificial ya no son recibidos automáticamente con entusiasmo por los mercados.
El artículo también señala el caso de SpaceX, definida en la publicación como una compañía predominantemente vinculada a la inteligencia artificial. Sus acciones acumulan una baja del 14% desde su debut bursátil y cercana al 50% respecto del máximo alcanzado en junio.
En sentido contrario, Apple, que mantuvo una estrategia mucho más prudente frente a la carrera por la IA, vio crecer sus acciones un 21% durante el último mes, recuperando el puesto de empresa más valiosa del mundo por encima de Nvidia.
Una revolución que todavía enfrenta interrogantes
Los especialistas recuerdan que el éxito de una tecnología no garantiza automáticamente ganancias para todos los inversores. El desarrollo de los ferrocarriles, por ejemplo, transformó economías enteras, aunque muchos inversores perdieron dinero durante ese proceso.
En el caso de la inteligencia artificial, existe además un desafío adicional: los centros de datos requieren renovaciones permanentes para incorporar procesadores cada vez más potentes, lo que implica inversiones continuas.
A ello se suman otras preocupaciones. Algunos gobiernos nacionales, estatales y locales comenzaron a limitar o suspender nuevos proyectos de centros de datos debido al elevado consumo de agua y energía. Paralelamente, también crecen las críticas sociales hacia la IA por su posible impacto sobre el empleo, especialmente entre los trabajadores más jóvenes y profesionales.
Pese a ese escenario, Burbidge mantiene una visión optimista. «Veo el vaso medio lleno: si compraste acciones de fabricantes de chips hace un año, hoy probablemente te sientas muy bien», afirmó.
El consenso entre los analistas parece apuntar a que la revolución de la inteligencia artificial continúa en marcha. Sin embargo, tras la euforia inicial, los mercados comienzan a exigir algo más que promesas: ahora esperan que las inversiones multimillonarias se traduzcan en rentabilidad concreta y sostenible.